Άσπρος καπνός και τράπεζες

 Πολλοί στην Κύπρο έχουν ανακουφισθεί από το γεγονός ότι βγήκε άσπρος καπνός στη σύσκεψη της περασμένης Παρασκευής στο Προεδρικό.  Είναι σίγουρα πολύ θετικό ότι το ενδεχόμενο ένταξης της Κύπρου στο μηχανισμό στήριξης EFSF έχει προς το παρόν απομακρυνθεί.  Μεταξύ Κίκη και τρόικας η επιλογή, ευελπιστώ, είναι ξεκάθαρη.  Αν δεν είναι κάνετε κλικ εδώ.  Δυστυχώς όμως, παρά τη θετική αυτή εξέλιξη, δεν δικαιολογούνται πανηγυρισμοί.  Ο πρώτος λόγος της δικής μου απαισιοδοξίας είναι ότι κανένα από τα μέτρα που συμφωνήθηκαν μεταξύ των πολιτικών κομμάτων δεν απομακρύνει το ενδεχόμενο οι δύο μεγάλες κυπριακές τράπεζες να χρειασθούν κρατική στήριξη μέσω του EFSF, αφού οι κεφαλαιακές τους ανάγκες ανέρχονται σε περίπου στο 20% του ΑΕΠ της Κύπρου.   Ο δεύτερος λόγος είναι ότι και αν ακόμη αποφευχθεί η στήριξη των τραπεζών από το κράτος, τα επιπρόσθετα μέτρα λιτότητας που συμφωνήθηκαν έχουν τη δυναμική να βυθίσουν την οικονομία σε ύφεση και αποπληθωρισμό, αν δεν αντισταθμισθούν επαρκώς από τα μέτρα στήριξης της ανάπτυξης, κάτι που είναι μάλλον απίθανο, η από άλλη, εξωγενή, αύξηση της εξωτερικής ζήτησης.  Ο δεύτερος λόγος αυξάνει μάλιστα και την πιθανότητα οι τράπεζες να χρειασθούν κρατική στήριξη γιατί το ενδεχόμενο ύφεσης θα περιορίσει τη δυνατότητα των τραπεζών να εξεύρουν ιδιωτικά κεφάλαια.  Οι επενδυτές-επιχειρηματίες αν έχουν περισσή ρευστότητα, θα προσπαθήσουν να κρατήσουν τις δικές τους επιχειρήσεις στη ζωή παρά να επενδύσουν σε τραπεζικές μετοχές.  Επίσης επειδή οι τράπεζες είναι ήδη ευάλωτες, η απομόχλευση που ήδη επιχειρούν θα στερέψει την πηγή χρηματοδότησης νέων επενδύσεων.  Επιπρόσθετα, αν η κατάσταση  πολλών μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων επιδεινωθεί και άλλο, θα πολλαπλασιασθούν και τα μη εξυπηρετούμενα κυπριακά δάνεια σε τράπεζες και ΣΠΙ.  Συμπεραίνω ότι τα προβλήματα για το κυπριακό τραπεζικό σύστημα μάλλον θα επιδεινωθούν τους επόμενους μήνες αφού πλέον θα έχουν έκθεση όχι σε μία αλλά σε δύο οικονομίες που κατά πάσα πιθανότητα θα βρίσκονται σε ύφεση.  Πανίκος Δημητριάδης Καθηγητής Οικονομικών Πανεπιστήμιο του Leicester Μέλος της Ακαδημίας Κοινωνικών Επιστημών του Ηνωμένου Βασιλείου