Ακριβότερος ο βραχυπρόθεσμος δανεισμός του κράτους

Ακριβότερος είναι ο βραχυπρόθεσμος δανεισμός του κράτους το 2023, εν μέσω των απανωτών αυξήσεων στα επιτόκια.

Σύμφωνα με στοιχεία του γραφείου διαχείρισης δημοσίου χρέους που επεξεργάστηκε η StockWatch, από τις αρχές του έτους σημειώνεται αύξηση των αποδόσεων κατά τη δημοπρασία γραμματίων του δημοσίου 13 εβδομάδων.

Κατά την τελευταία δημοπρασία στις 18 Σεπτεμβρίου, αντλήθηκαν €23,8 εκατ. με μέση απόδοση 3,98% έναντι 3,64% στην προηγούμενη δημοπρασία στις 24 Ιουλίου και 2,7% που ήταν η απόδοση αρχές του έτους.

Ο οικονομολόγος Μιχάλης Φλωρεντιάδης, αναφέρει στη StockWatch ότι το κόστος βραχυπρόθεσμου δανεισμού είναι φυσιολογικό να αυξάνεται παράλληλα με τις αυξήσεις επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

«Το κόστος που πληρώνει η Κύπρος φαίνεται ότι είναι ελάχιστα ψηλότερο από το κόστος άλλων κρατών-μελών της Ευρωζώνης για την παρόμοια διάρκεια γραμματίων, όμως αυτό μάλλον δικαιολογείται από το μικρότερο μέγεθος των κυπριακών εκδόσεων που δεν τις καθιστά ελκυστικές για μεγάλους διεθνείς θεσμικούς επενδυτές», σημειώνει.

Από την άλλη, υποδεικνύει ότι παρατηρείται μια μεγάλη ψαλίδα, η οποία διευρύνεται, μεταξύ των καταθετικών επιτοκίων που προσφέρουν οι τράπεζες και των αποδόσεων βραχυπρόθεσμων κυβερνητικών γραμματίων και χρεογράφων - τόσο της Κύπρου όσο και των άλλων χωρών.

«Οι επενδυτές που έχουν ευχέρεια κινήσεων ίσως απομακρυνθούν από τις τραπεζικές καταθέσεις και προτιμήσουν τις επενδύσεις σε βραχυπρόθεσμους τίτλους δημοσίου, αφού έχουν πολύ μικρό πιστωτικό κίνδυνο αλλά και σχετικά υψηλές αποδόσεις (με βάση του τι έδιναν τα προηγούμενα χρόνια)», σημειώνει.

Σύμφωνα με τον κ. Φλωρεντιάδη, χρειάζεται να ληφθεί υπόψη ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ξεπερνά το 5% για την ώρα, άρα ακόμη και με αποδόσεις της τάξης του 4%, δεν καλύπτεται ο ρυθμός πληθωρισμού.

Σημειώνεται ότι ο πληθωρισμός αναμένεται να υποχωρήσει τα επόμενα τρίμηνα στο 3% περίπου.

Τονίζει ότι η αύξηση στο κόστος δανεισμού όλων των κυβερνήσεων, ίσως ξαναφέρει στην επιφάνεια το θέμα της βιωσιμότητας του χρέους και της συγκράτησης των δημοσιονομικών ελλειμμάτων σε λογικά επίπεδα. «Έτσι, τονίζει, «θα διασφαλιστούν και τα περιθώρια στήριξης της οικονομίας σε περίπτωση ύφεσης ή άλλων εκτάκτων καταστάσεων (όπως το πρόσφατο παράδειγμα της πανδημίας)».

Η επόμενη δημοπρασία γραμματίων 13 εβδομάδων θα πραγματοποιηθεί στις 23 Οκτωβρίου 2023.

Σε αντίθεση με το βραχυπρόθεσμο δανεισμό, πτωτικά κινούνται το 2023 οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων της Κύπρου, δηλαδή του δεκαετούς κυπριακού ομολόγου. Ανέρχονται σε 3,84% από 4,2% αρχές του έτους.

Επισυνάπτονται τα αποτελέσματα των δημοπρασιών γραμματίων του δημοσίου για το 2023.