Ορφανίδης: Ραγδαία επέκταση την επόμενη διετία

Στο επεκτατικό της σχέδιο επικεντρώνει το ενδιαφέρον της η εταιρεία Ορφανίδης. Σε συνέντευξη που παραχώρησε στη StockWatch, ο CEO της Χρίστος Ορφανίδης αναφέρει ότι με την ολοκλήρωση του επεκτατικού σχεδίου που προσβλέπει σε μεγάλη αύξηση πωλήσεων και κερδοφορίας, η εταιρεία θα λειτουργεί πέραν των 25 υπεραγορών. Η εταιρεία σημείωσε το 2006 κέρδη £2,33 εκ. έναντι £2,28 εκ. το 2005. Ο κ. Ορφανίδης αποφεύγει να απαντήσει για τα αναμενόμενα κέρδη του 2007, αφήνει ωστόσο να νοηθεί ότι θα αυξηθούν με τον ίδιο ρυθμό όσο πέρσι. Στη συνέντευξη, ο κ. Ορφανίδης μιλά για το αυξημένο εξοδολόγιο της εταιρείας και για τις προσπάθειες που καταβάλλονται για περιορισμό του. Μιλά επίσης για τις πιθανότητες διάθεσης μέρους του πλειοψηφικού πακέτου μετοχών που ο ίδιος διαθέτει και για την πιθανότητα στρατηγικών συνεργασιών με ξένους θεσμικούς επενδυτές.

Γ.Χ.


Ερ.: Κ. Ορφανίδη, το 2006 η εταιρεία σας παρουσίασε αύξηση κερδών 7%. Είστε ικανοποιημένος με το ρυθμό αύξησης της κερδοφορίας;

Απ.: O κυριότερος στόχος και επιδίωξη της εταιρείας μας είναι η σταθερή αυξητική τάση στα κέρδη.

Ερ.: Στην Ετήσια Συνέλευση της εταιρείας κάνατε λόγο για μείωση των λειτουργικών εξόδων. Το 2006 τα διοικητικά έξοδα της εταιρείας αυξήθηκαν, ωστόσο, κατά 12%. Πού οφείλεται η μεγάλη αυτή αύξηση;

Απ.: Οι κύριοι λόγοι των αυξημένων εξόδων οφείλονται στην αύξηση του κόστους μισθοδοσίας λόγω της πρόσληψης εκπαιδευόμενων διευθυντικών στελεχών που θα αναλάβουν τις νέες υπεραγορές μας, στην αύξηση στο minimum μισθό, στην αύξηση εξόδων ηλεκτρισμού λόγω της αύξησης της τιμής του πετρελαίου και στην αύξηση του κόστους προώθησης και διαφώτισης.

Ερ.: Τί περιθώρια υπάρχουν για συγκράτηση του κόστους; Από πού θα προκύψουν οι εξοικονομήσεις;

Απ.: Σίγουρα η προσπάθεια της εταιρείας δεν είναι να συγκρατήσει τις τιμές του ηλεκτρισμού ή των τηλεφώνων ή κάποιων άλλων εξόδων που δεν μπορεί να ελέγξει. Στόχος μας είναι να μειώσουμε τα λειτουργικά έξοδα και τα άλλα κόστα, τα οποία η εταιρεία μπορεί και είναι στο χέρι της να μειώσει. Λέγοντάς το αυτό, πρέπει να αναφέρουμε ότι προσπάθειά μας είναι να αγοράζουμε καλά και να πωλούμε καλά. Δηλαδή προσπάθεια της εταιρείας μας είναι να αυξάνει την κερδοφορία με το να αγοράζει καλύτερα, να εισάγει περισσότερα και να προσπαθεί να αυξήσει το περιθώριο κερδοφορίας. Σίγουρα η καλύτερη συνταγή είναι να μειώνουμε τις τιμές αγοράς και να αυξάνουμε τις τιμές πώλησης, πάντα ελέγχοντάς τις με τον ανταγωνισμό και πάντα να προσφέρουμε ποιότητα σε λογικές και χαμηλές τιμές.

Προοπτικές εταιρείας

Ερ.: Η μετοχή σας διαπραγματευόταν μέχρι πολύ πρόσφατα με πολλαπλασιαστή κερδών 12. Με άλλα λόγια, η αγορά εκτιμά ότι οι προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας είναι σχετικά περιορισμένες…

Απ.: Πιστεύουμε ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής της εταιρείας μας είναι πολύ πιο κάτω από ότι έπρεπε να ήταν. Μελετώντας την Ετήσια Έκθεση της εταιρείας μας κάποιος μπορεί να διαπιστώσει ότι η εσωτερική αξία του συγκροτήματος είναι πολύ πιο υψηλή. Στις 31 Δεκεμβρίου 2006 η εσωτερική αξία ήταν £0,67 (€1.14), η οποία σε σχέση με τα κέρδη ανά μετοχή για την ίδια περίοδο μας δίνει ένα πολλαπλασιαστή κερδών κοντά στο 23. Μπορεί ο ανταγωνισμός να αυξάνεται και να επεκτείνεται, όμως η εταιρεία μας έχει εξαγγείλει ένα στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξης το οποίο άρχισε ήδη να υλοποιεί και αυτό θα μας βοηθήσει να παραμείνουμε η πρώτη αλυσίδα υπεραγορών στην Κύπρο. Η εταιρεία μας έχει πάρει τα μηνύματα των καιρών εδώ και αρκετά χρόνια και προετοιμαστήκαμε κατάλληλα. Είμαστε σίγουροι ότι αντιμετωπίζουμε τον ανταγωνισμό αποτελεσματικά και με επιτυχία, πάντοτε μέσα σε θεμιτά πλαίσια. Έχουμε προβεί σε μια αναδόμηση και αναδιοργάνωση της εταιρείας για να υλοποιήσει το στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξης.

Ερ.: Από πού θα έρθει η ανάπτυξη δηλαδή;

Απ.: Έχουμε ήδη ξεκινήσει την ανέγερση εμπορικού κέντρου στην Πάφο, το οποίο διαθέτει και υπεραγορά 5.000 τ.μ. Αυτό αναμένεται να λειτουργήσει την άνοιξη του 2008. Επιπρόσθετα, προχωρούμε με την ανέγερση μικρών υπεραγορών σε όλη την ελεύθερη Κύπρο. Το Νοέμβριο αυτού του έτους θα λειτουργήσουμε μια νέα υπεραγορά στη Λευκωσία στην περιοχή Carlsberg μεγέθους 908 τ.μ.

Επιπρόσθετα, προχωρούμε με σχέδια για την ανέγερση κεντρικών αποθηκών που αναμένεται να φέρουν σημαντικά κέρδη και ένα πιο αποτελεσματικό τρόπο λειτουργίας των υπεραγορών μας.

Ερ.: Το σπριντ των εξαγορών, στο οποίο προβήκατε τα τελευταία χρόνια, όμως, δεν φαίνεται να ενίσχυσε τους ρυθμούς ανάπτυξης της εταιρείας. Ο τζίρος, για παράδειγμα, αυξήθηκε κατά μόλις 2,7% σε ένα χρόνο…

Απ.: Το 2006 η μόνη υπεραγορά που προστέθηκε στην αλυσίδα μας ήταν μια μικρή υπεραγορά στην Ανθούπολη το Μάιο, για αυτό και η αύξηση στον τζίρο ήταν περιορισμένη. Το υπόλοιπο προήλθε και από τις υφισταμένες υπεραγορές.

Άργησε να έρθει ο ανταγωνισμός

Ερ.: Ο ανταγωνισμός εντείνεται πάντως. Ήρθε η Carrefour, αργά ή γρήγορα θα αρχίσει και η Lidl. Αμφότερες αγοράζουν τα αγαθά που διαθέτουν πολύ φθηνότερα από ότι εσείς. Επιμένουμε, λοιπόν: Ποιά τα περιθώρια ανάπτυξης της Ορφανίδης σε αυτό το περιβάλλον;

Απ.: Εμείς πιστεύουμε ότι ο ανταγωνισμός ήρθε στην Κύπρο πολύ αργά. Περιμέναμε πολυεθνικές εταιρείες να έρθουν στην Κύπρο τουλάχιστον πριν έξι – επτά χρόνια, όταν αρκετές από αυτές μας προσέγγιζαν για να μας αγοράσουν. Πιστεύουμε επίσης ότι είναι πολύ αργά για να μπορέσει ο ανταγωνισμός να μας επηρεάσει, επειδή είχαμε πάρα πολλά χρόνια να προετοιμαστούμε κατάλληλα με τις σωστές κτιριακές εγκαταστάσεις και τα σωστά μεγέθη, το σωστό εξοπλισμό και τη σωστή υποδομή. Διαφωνούμε κάθετα ότι ο ανταγωνισμός αγοράζει αγαθά πολύ φθηνότερα από ότι εμείς. Να μη ξεχνούμε ότι είμαστε η πρώτη αλυσίδα υπεραγορών στην Κύπρο και ότι σήμερα οι πωλήσεις μας ανέρχονται σε £85 εκ. το χρόνο. Αυτό από μόνο του μας δίνει μεγάλη δύναμη. Να μη ξεχνούμε επίσης ότι η Lidl δεν διαθέτει επώνυμα προϊόντα, κατά συνέπεια δεν πρέπει να συγκρίνουμε προϊόντα άγνωστης μάρκας με επώνυμα.

Συνεργασίες όχι με ξεπούλημα…

Ερ.: Μήπως ήρθε ο καιρός των στρατηγικών συνεργασιών με το εξωτερικό;

Απ.: Πολύ σύντομα κλείνουμε τα 20 μας χρόνια. Ποτέ μας δεν έχουμε δηλώσει ότι είμαστε ενάντια σε στρατηγικές συνεργασίες, είτε με εταιρείες του εξωτερικού, είτε με εταιρείες του εσωτερικού. Πρέπει όμως να γνωρίζουμε όταν μιλάμε για συνεργασίες, να μιλάμε για συνεργασίες που ωφελούν τον μέτοχο, τους εργαζόμενους και τους πελάτες. Όχι ξεπούλημα κάποιας εταιρείας για χάρη της συνεργασίας.

Ερ.: Θα βλέπατε να διατείθατε σε ξένα θεσμικά ή επενδυτικά κεφάλαια μέρους του πλειοψηφικού πακέτου μετοχών που έχετε στην εταιρεία;

Απ.: Σε αυτό το στάδιο, δεν ενδείκνυται διάθεση σε ξένα θεσμικά ή επενδυτικά κεφάλαια μέρους του πλειοψηφικού πακέτου μετοχών. Ο λόγος είναι γιατί η εταιρεία μέχρι το 2009 εφαρμόζει το επεκτατικό της σχέδιο, προσβλέπει σε πολύ μεγάλη αύξηση πωλήσεων και κερδοφορίας και αντιλαμβάνεστε ότι η αξία της μετοχής βασίζεται στα περιουσιακά στοιχεία, στις πωλήσεις, στην κερδοφορία και κατά συνέπεια στο μέρισμα που παίρνει ο μέτοχος. Όλα τα πιο πάνω, είμαστε σίγουροι ότι θα διορθωθούν κατά πολύ και ευελπιστούμε ότι ο μέτοχος θα παίρνει μέρισμα κάθε χρόνο, όταν πετύχουμε την κερδοφορία μετά το επεκτατικό σχέδιο.

Ερ.: Να επιμείνουμε λίγο… Έχετε προσεγγιστεί από ξένους για να διαθέσετε μέρος του κεφαλαίου που κατέχετε;

Απ.: Αρκετές φορές έχω προσεγγιστεί είτε για εξαγορά της εταιρείας είτε για διάθεση μέρος των μετοχών που κατέχω.

Ερ.: Από ποιούς;

Απ.: Δεν μπορώ να σας πω.

Ερ.: Ακούγεται τελευταίως στην αγορά ότι προσεγγιστήκατε από τη Marfin Investment Group. Υπάρχει οιαδήποτε βάση σε αυτές τις φήμες;

Απ.:[Γελά] Αυτά είναι σενάρια φαντασίας….

Μελλοντική κερδοφορία…

Ερ.: Ξεκινήσαμε με τα αποτελέσματα του 2006. Να τελειώσουμε με αυτά του 2007. Τί να αναμένουμε για φέτος;

Απ.: Αναμένουμε ότι το 2007 θα είναι ακόμη μια κερδοφόρα χρονιά.

Ερ.: Πολύ γενική ακούγεται αυτή η διατύπωση. Να γίνουμε πιο σαφείς: Αναμένεται παρόμοια αύξηση καθαρών κερδών με την περσινή;

Απ.: Δεν είναι γενική. Τα αποτελέσματα μας από χρονιά σε χρονιά δείχνουν μια σταθερή αύξηση των κερδών μας, κάτι που αναμένουμε να επαναληφθεί και για το 2007.

Ερ.: Αρκετές εταιρείες της κύριας αγοράς, που λειτουργούν σε πιο ραγδαία μεταβαλλόμενο επιχειρηματικό περιβάλλον, δίνουν ξεκάθαρο guidance ένα χρόνο πριν. Έχετε σκεφτεί να αρχίσετε να το κάνετε και εσείς;

Απ.: Ναι. Πιστεύουμε ότι μπορούμε να το κάνουμε και εμείς, μετά την ολοκλήρωση του επεκτατικού σχεδίου, όπου η εταιρεία θα λειτουργεί πέραν των 25 υπεραγορών. Πρέπει να θυμίσουμε ότι πέραν του επεκτατικού σχεδίου, η εταιρεία μας προχωρεί παράλληλα και με αναδιοργάνωση στα κεντρικά γραφεία, πιο σωστή στελέχωση, εκπαίδευση και ανάπτυξη εκπαιδευόμενων διευθυντών, λειτουργία operations, κ.τ.λ. Όλα αυτά θα βοηθήσουν ώστε η εταιρεία να έχει πιο σαφή εικόνα αρκετούς μήνες πριν, όπου λόγω της διαφάνειας, θα μπορούμε να ανακοινώνουμε αυτή την εικόνα και να δίνουμε ξεκάθαρο guidance, ακόμα και ένα χρόνο πριν.

… και στο βάθος μέρισμα

Ερ.: Και κάτι πολύ τελευταίο για το μέρισμα. Να θεωρήσουμε ότι η παραχώρηση μερίσματος για τη χρήση του 2004 ήταν exceptional; Ή να αναμένουμε την επιστροφή σε μερισματοφόρα πορεία;

Απ.: Η παραχώρηση μερίσματος για τη χρήση του 2004 δεν ήταν καθόλου exceptional. Όπως έχουμε αναφέρει πιο πάνω, όλα θα αλλάξουν στην εταιρεία τα επόμενα δύο χρόνια, λόγω του επεκτατικού σχεδίου, της αύξησης των πωλήσεων και ευελπιστούμε και της κερδοφορίας. Στόχος μας δεν είναι να δίνουμε μέρισμα περιστασιακά, ούτε και exceptionally. Στόχος μας είναι να δημιουργήσουμε μία δυνατή σταθερή εταιρεία, με συνεχή ανάπτυξη, σταθερή κερδοφορία κάθε χρόνο, όπου με τέτοιο τρόπο θα προσέξουμε ιδιαίτερα τους μετόχους της εταιρείας και επιδίωξή μας είναι να δίνουμε μέρισμα σύμφωνα με την κερδοφορία που ευελπιστούμε ότι θα αυξάνεται κάθε χρόνο, λόγω του μεγάλου δικτύου καταστημάτων. Όπως αντιλαμβάνεστε, το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε τη μη καταβολή μερίσματος τώρα, λόγω των μεγάλων επενδύσεων της εταιρείας για την αύξηση και λειτουργία νέων καταστημάτων.